Бэквордацию также можно использовать, купив фьючерс и продав базовый актив. Например, трейдер приобрел фьючерс на акции X по цене 350 рублей за штуку. На момент наступления клиринга цена поднялась до 380 рублей.
- Вариационная маржа по фьючерсам — это сумма средств, которая зачисляется на счет в виде промежуточной, не зафиксированной прибыли, или списывается с него в виде промежуточного убытка.
- Инвесторы, которые покупают товарные контракты, когда рынки находятся в контанго, могут потерять часть денег, когда фьючерсные контракты превысят спотовую цену.
- Контанго – ситуация на фьючерсном рынке, когда цена фьючерсного контракта на ближайшие месяцы дешевле, чем на контракты с более дальней датой экспирации.
- В отличие от контанго, график направлен вниз, то есть цена снижается от срока погашения одного контракта до следующего.
На практике, правда, эта формула работает далеко не всегда, поскольку в ней не учитываются рыночные ожидания. 20 апреля 2020 года на рынках произошли удивительные события, которые никогда прежде не случались в истории торговли нефтью. Майский фьючерсный контракт на WTI торговался глубоко ниже уровней следующего контракта — контракта на июнь. Мало того, фьючерсы на май торговались на отрицательных уровнях.
Контанго (contango)
Поэтому трейдер может заработать в любой рыночной ситуации, если у него есть грамотная торговая стратегия. Вариационная маржа по фьючерсам — это сумма средств, которая зачисляется на счет в виде промежуточной, не зафиксированной прибыли, или списывается с него в виде промежуточного убытка. Реальное влияние пандемии еще трудно оценить, так как трудно предсказать продолжительность экономических ограничений.
Один из способов воспользоваться преимуществом контанго — через арбитражные стратегии. Например, вы можете купить товар по спотовой цене, а затем сразу же продать его по более высокой цене фьючерса. Поскольку срок действия фьючерсного контракта близок к истечению, этот тип арбитража применяется все чаще. В этом случае кривая цены последовательных фьючерсных контрактов идет вверх, хотя по мере приближения срока погашения цена приближается к спотовой цене.
Бэквордация
Контанго это ситуация, когда цена фьючерсных контрактов выше, чем спотовая цена базового актива. Ситуация на фьючерсном рынке, когда цена фьючерсного контракта на ближайшие месяцы дороже, чем на контракты с более дальней датой экспирации. Таким образом, кривая фьючерсных цен имеет нисходящий наклон. Контанго – ситуация на фьючерсном рынке, когда цена фьючерсного контракта на ближайшие месяцы дешевле, чем на контракты с более дальней датой экспирации. Таким образом, кривая фьючерсных цен имеет восходящий наклон. Одним существенным недостатком контанго может быть автоматическое продление контракта, которое является стратегией товарного ETF.
3️⃣Наконец, на встрече 12 апреля ОПЕК и другие страны-производители нефти (включая Россию) достигли соглашения о сокращении добычи на 9,7 млн баррелей в день в мае и июне. Впоследствии Международное энергетическое агентство объявило, что это самый тяжелый год для рынка нефти в истории. 1️⃣После первого шока в феврале начался глобальный коллапс, вызванный пандемией коронавируса, зародившейся в Китае. Этот медицинский кризис также задел рынок сырой нефти, поскольку глобальный спрос на «черное золото» резко упал на фоне различных правительственных ограничений.
Что такое фьючерсы на бирже простыми словами
Однако эта стратегия работает, только если фактические цены в будущем превысят цены фьючерсов. Сокращение производства нефти, принятое 12 апреля, является самым крупным в истории, поскольку оно в четыре раза больше, чем сокращение производства в 2008 году. Кроме того, ожидается, что сокращения продолжатся до апреля 2022 года. Чтобы понять, что такое контанго, мы должны сначала знать, как работают фьючерсы и, в частности, товарные фьючерсы, где обычно встречаются примеры контанго. Открытие коротких позиций с целью заработать на понижении цены разрешено, в отличие от некоторых акций.
- Обратный эффект контанго называется бэквардация или бэквардейшн.
- Поэтому, чем дольше нефть находится в хранилище, тем больше затраты и более высокая фьючерсная цена на дальние месяцы.
- С другой стороны, инвестор имеет возможность купить/продать фьючерс, чтобы заработать на движении цены контракта.
- Поскольку по фьючерсам дивидендов нет, то они должны заранее скорректироваться на величину дивидендов, тем самым может образоваться бэквордация.
- 1️⃣После первого шока в феврале начался глобальный коллапс, вызванный пандемией коронавируса, зародившейся в Китае.
Материальные ценности по условиям контракта необходимо передать от покупателя к продавцу, а если базовый актив нематериальный, достаточно перерасчета. С начала 2020 года на нефтяные рынки повлияли различные события, которые привели к высокой волатильности. Таким образом, 20 апреля, при том, что срок фьючерсов истекает в мае, произошла беспрецедентная ситуация — цены на нефть впервые в истории упали до отрицательных уровней.
Что такое фьючерсы на бирже?
Бэквордация имеет место, когда разница между форвардной ценой и спотовой меньше, чем затраты на поддержания инвестиционной позиции. Например, из-за холодной погоды электростанциям необходимо генерировать больше электроэнергии. Как следствие, спотовые цены на газ и уголь должны существенно вырасти, в то время как 6-ти месячные фьючерсные цены могут остаться без изменения, так как через 6 месяцев ожидается теплая погода. Цена фьючерсных контрактов также отражает ожидания инвесторов, то есть, если участники рынка полагают, что цена конкретного продукта увеличится позднее, это также повлияет на цену фьючерса. Исходя из этого, получается, что чем больше дней до экспирации и выше ставка рефинансирования, тем дороже должен стоить фьючерс.
Как начать торговлю контанго?
И если к следующей клиринговой сессии котировки контракта снизятся до 370 рублей, то новая вариационная маржа составит -10 рублей и будет списана со счета. Фьючерсы могут быть использованы как для хеджирования, так и для спекуляции. Например, нефтедобывающая компания может воспользоваться фьючерсным контрактом для фиксирования цены продажи нефти, что снизит волатильность прибыли.
В зависимости от нормативно-правовых требований Операционной компании может наблюдаться разница в условиях предлагаемого продукта. Другими неудачниками в этом нефтяном кризисе являются нефтяные компании, такие как ExxonMobil, Chevron, BP, Total и так далее. Они пострадали от резкого обвала на фондовых рынках из-за отсутствия спроса на нефть и прогнозов снижения годовых результатов.
Следовательно, разница в цене актива от одного брокера к другому может быть серьезной и может запутать начинающих или неопытных трейдеров. Разница в цене между последовательными сроками погашения фьючерсных контрактов не очень распространена. Тем не менее, иногда может возникнуть большая разница, и в этом случае это называется «супер-контанго». Все дело в том, что на определенную дату происходит закрытие реестра акционеров, которым будут выплачены дивиденды. На следующий торговый день акции, как правило, дешевеют на величину дивидендов, так как от них избавляются. Поскольку по фьючерсам дивидендов нет, то они должны заранее скорректироваться на величину дивидендов, тем самым может образоваться бэквордация.
С другой стороны, инвестор имеет возможность купить/продать фьючерс, чтобы заработать на движении цены контракта. Спекулянты могут покупать больше сырья в контанго, пытаясь воспользоваться более высокими ожидаемыми ценами в будущем. Они могут заработать еще больше денег, покупая фьючерсные контракты. Бэквордация фьючерса — положение цен, при котором базовый актив становится дороже фьючерсных контрактов на него. Контанго фьючерса происходит в случае, когда его цена превышает рыночную стоимость базового актива. Спекулянты могут использовать фьючерс для перепродажи, торговать контрактами и заработать на разнице цен.
